Вернон Ломакс Сміт є лауреатом Нобелівської премії у галузі економіки (2002),  фундатором експериментальної економіки, професором Школи бізнесу та економіки імені Джорджа Л. Аргірос при Університеті Чепмен та Школи права в Оранж (Каліфорнія, США), почесним членом Американської економічної асоціації, членом Національної Академії Наук США, почесним членом відомих наукових організацій: Економетричної спільноти (Econometric Society), Американської асоціації сприяння розвитку науки (American Association for the Advancement of Science), Американської академії мистецтв і наук (American Academy of Arts and Sciences), лауреатом премії Адама Сміта (1995).